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发行存托凭证正当其时

www.nk7x.cn2019-12-08

促进资本市场双向开放的扩大,吸引红筹企业回到“发行存托凭证的时机到了”。日前,证监会宣布就《存托凭证发行与交易管理办法》(以下简称CDR法)征求公众意见,这意味着境外上市的新经济企业在一年内有现实的方式登陆a股。 据悉,在“上海-龙通”项目开始时,还计划通过互联存托凭证实现两个市场的互联互通。 市场对此极为关注。

有些人怀疑阿里巴巴和其他新的经济巨头并不缺钱。他们为什么要发送CDR?事实上,企业上市有很多考虑因素,融资只是其中之一。 对于发行CDR的企业来说,这不完全是“回报”的概念,而是更频繁地上市。 在海外市场,上市更多股票是正常的。

从资本市场发展的角度来看,上市标准是多样化的。 不言而喻,支持新经济企业发行证券在国内资本市场上市,对支持产业升级具有战略意义。 深化资本市场改革,扩大双向开放,将有力推动中国高技术产业和战略性新兴产业的发展,以及经济发展的质量、效率和动力变化。

放眼全球,美国股票是最具竞争力的资本市场,海外上市公司占四分之一。 当今世界,资本市场是资源再配置的重要平台。 大国崛起离不开大国金融,发达开放的资本市场是大国金融的核心要素。 在此背景下,拥抱新经济、吸引创新企业上市是全球证券市场的竞争趋势。

与a股相反,过去缺乏优秀的企业和创新来驱动领导者。现在资本市场需要加强资源配置和经济支持,所以不能不调整结构,弥补不足。 大量在国外上市的新经济龙头企业得到了国内市场的支持,而国内投资者却无法分享其发展红利。这一现象受到了广泛的批评。 因此,适时调整资本市场参与者的结构,填补缺口,提高中国资本市场的吸引力和竞争力,具有重要意义。

有些人怀疑发行CDR是否会对a股资本产生“放血”效应?如果我们仔细研究债务重组措施的相关门槛,我们会发现新经济中发行债务重组的龙头企业将会得到精心挑选,其数量将会非常可控。 同时,应该指出,“抽血”是一个错误的命题。

今天的资本市场经历了巨大的变化。 a股目前每天交易4000亿至5000亿元,新的首次公开募股对资本市场影响不大。 2017年,共有419家首次公开募股,融资额为2186亿元,平均每家约5亿元。市场总体稳定。 这表明情况不同 此外,CDR仍然是一个试点项目。它对行业有要求。它强调企业的选择,寻求稳定的进步,充分考虑市场的承受能力。 目前,a股首次公开发行已经正常化,未来符合条件的企业将被纳入试点。不符合要求的,可以通过正常的首次公开发行渠道,企业上市渠道畅通。

值得指出的是,强调投资者保护是CDR方法的亮点之一。 CDR发行系统中的投资者保护 在信息披露和损害赔偿责任方面,投资者保护的要求与海外的要求一致。 与此同时,鉴于中国证券市场投资者结构的特殊性,采取了存托凭证持有人单独投票、存托凭证退出市场和回购安排等投资者保护措施。

我们有理由相信,中国资本市场未来的落地将有助于促进资本市场的双向开放,丰富资本市场的交易品种和投资渠道,增强中国资本市场的国际影响力和竞争力。 (记者朱惠春)

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