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贝拉米欢迎蒙牛大手笔收购 有望进一步开拓中国和国际市场

www.nk7x.cn2019-10-11
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9月16日,一直痴迷于高端婴儿配方奶粉的蒙牛在7月初出售君乐宝之后宣布了新的收购计划:它计划收购澳大利亚独资的“网红”奶粉。贝拉米(BELLAMYS)品牌。澳大利亚有限公司)。

“有益”影响千亿

Mengniu宣布目标公司是澳大利亚有机婴儿配方奶粉和婴儿食品的全球认可制造商,其股票在澳大利亚证券交易所(Australian Stock Exchange:BAL)上市。蒙牛建议以每股计划股份12.65澳元(约合68.15港元)的价格购买计划对价,支付的总对价不超过14.6亿澳元(约合78.6亿港元)。预计该交易将由内部资金和银行融资共同提供。此外,在该计划生效的前提下,贝拉米被允许支付每股计划股份0.60美元的特别股息。

购买价格的参考因素包括贝拉米的经营业绩;澳大利亚证券交易所上市公司最近可比交易所的历史交易价格和交易价格溢价;婴儿配方奶粉行业的交易先例倍数上市公司交易倍数比较;贝拉米在澳大利亚的增长前景;中国和东南亚的国际增长前景。

这是鲁敏上任以来奶粉领域最重要的布局行动之一。收购蒙牛公告的原因之一是市场需求的增长:随着可支配收入的增加和儿童支出的增加。婴儿配方奶粉是中国所有乳制品中规模最大、增长最快的部分之一。低端城市的市场渗透力不断扩大,高端城市继续发展,更多的家庭和更高的出生率将推动市场未来的增长。

与有机婴儿配方奶粉的整个市场相比,有机婴儿配方奶粉的市场增长显着,利润率更高。消费者倾向于认为包含有机成分的奶粉具有高质量和安全性标准,从而促进了对有机产品的强烈需求。近年来,中国婴儿配方奶粉的有机市场份额已大大增加。

第二点与蒙牛的战略布局是一致的:“集团的主要增长战略之一是在高端婴儿配方奶粉领域实现突破性增长。”此外,贝拉米在澳大利亚,新西兰和一些东南亚国家的业务与蒙牛的拓展海外市场并在短期内专注于扩大东南亚和澳大利亚市场的战略是一致的。

第三个是贝拉米本身的价值:蒙牛表示,此次收购目标是“一家全球领先的有机婴儿配方奶粉公司,该品牌具有出色的品牌知名度和可观的利润率。它具有全面的质量和超优质有机婴儿配方奶粉,以及婴儿食品的利润率高于本集团现有业务,本集团相信其独特优势将有助于释放目标公司的品牌潜力,尤其是在中国和东南亚等海外市场,本集团也将依靠自身的经验,资源和现有平台,以帮助目标公司全面开拓中国和其他东南亚市场。”

“蒙牛收购贝拉美是基于几方面:首先君乐宝剥离之后对蒙牛千亿计划的达成有影响;从中长期来看,蒙牛奶粉板块的体量和竞争力偏弱,贝拉米作为澳洲、有机、网红品牌,对于补充蒙牛产品线有很好的支撑作用。在贝拉米手续不完备、蒙牛又急需的情况下,一拍即合。”中国食品产业分析师朱丹蓬对21世纪经济报道表示,“从产业端看,蒙牛的此次收购填补了它在高端有机奶粉的空白;从消费端看,优生优育已经成为育儿的主要理念,中高端奶粉是刚需。”

贝拉米“借道”

对于贝拉米来说,此次收购则是进一步开拓中国和国际市场的重要决策。

根据贝拉米的官网公告,此次收购价格比2019年9月13日收盘价8.32澳元溢价59%;比2019年9月13日的3个月成交量加权平均价格高出54%,为8.59澳元。贝拉米的董事会一致建议贝拉米的股东投票支持该计划。

贝拉米主席John Ho表示:“拟议的计划是一项具有吸引力的全现金交易,溢价比现行股价高出59%。它反映了贝拉米品牌的实力,160名热情员工的奉献精神以及我们的转型计划的进展。”

贝拉米的副主席John Murphy补充说:“在仔细考虑了这一提议后,贝拉米董事会一致认为该计划符合股东的最佳利益。”

贝拉米的首席执行官安德鲁科恩认为,“蒙牛是中国一家卓越的乳品公司,也是我们业务的理想合作伙伴。它为我们在中国的分销和成功提供了一个强大的平台,也为澳大利亚有机乳制品和食品行业的发展奠定了基础。”

由于贝拉米至今仍未获得中国国家市场监管总局颁发的配方注册证,目前在国内销售只能以跨境购的方式进行销售。据其截至2019年6月30日的财报显示,贝拉米的净资产约2.323 亿澳元。截至2018年6月30日,经审核纯利(税前税后)分别为6120万澳元和 4280万澳元,截至2019年6月30日经审核纯利(税前税后)分别为3140万澳元和2170 万澳元,大幅下滑。

朱丹蓬认为,“贝拉米业务目前只在澳洲、新西兰、东南亚和中国市场,相对来说是比较狭窄的市场范围,依托它的奶源可以做得更大,但是它自己根本没有实力。随着与蒙牛的深入合作,依托蒙牛未来国际化进程,贝拉米可以走得更远,包括欧美和其他市场,有更大的发展空间。”

(责任编辑:DF120)

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