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平安基金评美联储降息:A股配置吸引力上升 债市中长期向好

www.nk7x.cn2019-10-09
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和平基金市场评论(2019年9月19日):美联储将利率降低25个基点; A股分配具有吸引力;债券市场是中长期的。

[市场]截至下午收盘,所有主要A股指数均小幅上涨。上证综合指数维持在2985.66点不变,深成指上涨0.41%至9793.64点。沪深300,中小板和创业板指数分别上涨0.01%,0.43%和0.75%。

[事件]美联储降息25个基点

美联储宣布9月19日(星期四)北京时间2: 00:

?将利率降低25个基点,并将联邦基金利率目标范围降低至1.75%-2.00%。

超额准备金率(IEOR)降低30个基点至1.8%。

?过夜反向回购利率降低了30个基点,至1.7%。

这是美联储本年度第二次降息,距离上一次降息不到两个月。

美联储主席鲍威尔随后表示:

美联储已逐渐转向较低的联邦基金利率路径,如果经济疲软,预计可能需要进一步降息。

美联储将重新讨论扩大资产负债表的问题,扩大表格的过程可能早于预期。

?从长远来看,美联储将提供足够的资金来供应供应。

[评论]美联储降息符合预期,全球流动性进一步放松

降息符合先前的预期。降息的主要原因是美国的投资和出口疲软,经济前景的不确定性仍然存在。

PMI,制造业时间等数据表明,美国经济可能会继续疲软,当前的通货膨胀率将继续低于目标。预计美联储还将在年内降息。

有许多国家进入宽松周期。随着美联储降息,全球流动性进一步放松,为中国的货币政策打开了空间。预计后续央行将促进降息以扩大信贷传递。

[债务之城]预计未来市场利率会降低,债券市场将处于中长期或不稳定的市场。

一方面,目前世界上主要国家继续降息,中美之间的利差相对较高。外资继续流入国内债券市场,债券市场的外部环境总体良好。欧洲中央银行和美联储降息后,国内货币政策的可能性将增加。预计未来央行将继续开放利率传导机制,降低市场利率,从而降低企业融资成本,中长期债券市场将更好。

另一方面,国内CPI有一定压力,金融监管仍在继续,市场面临的风险正在逐步积累。考虑到前一个市场已经进行了一定程度的调整,仍然有必要注意债券市场的波动,未来的债券市场还是会给良好的市场带来冲击?

[A股] A股具有很强的配置价值,建议您关注TMT,房地产和基础设施领域

美联储降息后,流动性的进一步放松将在一定程度上提振市场情绪。广泛的货币将为广泛的信贷传递带来经济稳定的预期。股市的表现是可以预期的。目前A股估值合理。仍然具有很强的配置价值?

中?行业,建议重点关注可从宽松预期中受益的TMT行业以及房地产和基础设施行业。

资金投资需谨慎

(编辑:张明江)

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