临沂新闻网

首页 > 正文

瑞达期货:全国环保限产严格 煤焦仍有较大支撑

www.nk7x.cn2019-08-31


JM2001.png

热点

自选股票

数据中心

市场中心

资金流动

模拟交易

客户端

执行摘要:

1.两轮焦炭价格上涨支持原材料结束

7月,焦企业第一轮增加基本实施。目前,第二轮增长已经开始,市场的上涨可能会扩大。

2,河北省娇娇产量有限,钢厂产量有限放松

与7月相比,8月份,河北省部分地区钢厂限产放松,焦炭企业生产较为严格,采购积极性较好,焦炭企业交货较为顺畅,心态较好。胶价更乐观。

3,“两青年俱乐部”报道即将到来,山西环保日趋严峻

山西焦企业环保产量增加,限产生产正常,重点价格有较强支撑。

战略计划:

单边经营战略

套利操作策略

经营品种合同

JM1909

经营品种合同

JM1909-JM2001

操作方向

操作方向

一月超过9个月

入场价区

1360-1380元/吨

入场价区

约10元/吨

目标价格区域

1480-1500元/吨

目标价格区域

40元/吨

停止价格区域

1320-1340元/吨

停止价格区域

0元/吨

单边经营战略

套利操作策略

经营品种合同

J2001

经营品种合同

JM1909-J1909

操作方向

操作方向

多焦炭煤

入场价区

2060-2080元/吨

入场价区

730-750元/吨

目标价格区域

2210-2230元/吨

目标价格区域

1030-1050元/吨

停止价格区域

2010-2030元/吨

停止价格区域

630-650元/吨

风险提示:钢厂不接受焦化企业第二轮增加,下游钢厂需求减弱

回顾7月份,炼焦煤和焦炭期货价格均出现上涨趋势。由于原煤短缺,洗煤厂开始下降,洁净煤供应紧张,下游需求较好。炼焦煤支撑了焦炭价格的上涨。本月公司的第一轮招标已经实施,个别焦炭企业在第二轮开始增加。与7月相比,河北省钢厂产量有限,需求良好。加上“两清”对山西胶价环保和产量限制的影响,焦煤焦点呈现强势趋势。 8月份,由于山西省环保政策更加严格的共识,短期焦炭可能稳定或中等强度,对炼焦煤的需求可能受到影响。目前,一些焦炭企业已提出两轮增加。鉴于目前钢厂库存较高,钢铁焦炭比赛激烈,但焦炭市场情绪相对乐观,焦炭价格仍有信心。因此,预计炼焦煤将在8月份稳定,而焦炭市场可能会保持稳定。

产业链分析的第一部分

(1)现货市场

7月份,国内焦煤现货市场首先下跌然后上涨。截至7月底,实际成交价格稳中有力。样本洗煤厂的原煤和清洁煤库存自本月底以来首次下降。超卖资源一直在增加,一些未售出的资源继续弥补。区域市场完全不同。总体而言,煤矿和洗煤厂在7月下半月有所改善。需求稳步上升,大多数股票出现大幅下跌。 8月份,由于焦炭库存水平较低,对焦煤的需求仍然存在,但仍有必要考虑到山西二清汇环保政策有限生产和山东限产的影响。预计炼焦煤市场上涨空间有限。截至7月28日,河北主要炼焦煤(A <10.5%,V21-25%,S <1%,G> 75%)报价为1535元/吨,较上月末下跌30元/吨。 1.9%。

1527-icqznfz4954902.jpg

a172-icqznfz4954940.jpg

7月份,国内焦炭现货市场反弹。第一轮主流区域基本实施,焦化运行率略有下降。其中,华北,华东和华中地区焦炭企业的生产最为明显。近期山西长治,山东临沂,河北唐山,河北等地区环保产量增加,环保组活动频繁。特别是环保集团焦化企业在工厂的影响最为明显。焦炭企业的增加基本达到了基础。虽然山西个别市场有第二轮情绪酝酿,但唐山市场的高炉生产有限,正处于收紧期,每日对焦炭的需求受到影响。钢厂现在再次抵抗上涨的阻力。 8月份,山西二清会有很强的预期,不可能排除临时紧缩和限产的可能性。目前,焦炭企业库存较低,预计焦炭市场将继续强劲运行。截至7月29日,唐山二级冶金焦A13,S0.7,CSR55,Mt8报1950元/吨,较上月末下降50元/吨,下降2.5%。

(2)制作

2019年6月,全国原煤产量为333,350万吨,同比增长10.4%;环比增加2096万吨,增长6.7%。 2019年1 - 6月,全国原煤产量为万吨,同比增长2.6%。经过未恢复生产的煤矿和煤管门票自由化的批准,6月原煤产量较去年大幅增加。

2019年6月,全国焦炭产量4168.19万吨,同比增长10.7%;环比增加89万吨,增长2.34%。 2019年1 - 6月,全国焦炭产量为.3万吨,同比增长6.7%。 6月份,焦炭企业保持较高的开工率,焦炭市场相对丰富。

13d9-icqznfz4954957.jpg

b2b8-icqznfz4954999.jpg

(3)进出口

2019年6月,中国进口焦煤655万吨,比上月增长10.7%,比去年同期减少2.54%。 2019年1 - 6月,炼焦煤累计进口3621万吨,同比增长22.3%。 7月份,虽然澳大利亚煤炭进口清关时间较长,但蒙古等国家通关正常,运输量大,国内成品煤产量下降,供应不足,进口量继续增加。

中国6月份出口焦炭38万吨,同比减少58万吨,下降60.4%;该连锁店下跌50吨,下跌56.8%。 2019年1 - 6月,全国出口焦炭385万吨,同比下降19.6%。由于焦炭进口国焦炭需求疲软,6月焦炭出口同比大幅下滑。

c0bb-icqznfz4955023.jpg

c247-icqznfz4955042.jpg

(4)库存

1.炼焦煤库存

截至7月26日,炼焦煤港口整体库存继续增加,主要港口库存增加,京唐港除外。炼焦煤四口岸库存总量为5601万吨,比上月末增加38.4万吨,增长7.36%;其中,京唐港库存320万吨,较上月末减少40万吨;日照港库存量为70万吨。它比上个月末增加了270,000吨;连云港库存量为80.1万吨,比上月末增加40万吨;青岛港库存为90万吨,比上月末增加39万吨。 7月份炼焦煤港口库存继续增加。由于环保影响和生产重点有限,焦煤需求量有所下降,7月份港口成交量相对较低。

2723-icqznfz4955066.jpg

a80b-icqznfz4955099.jpg

根据中国100家独立焦化企业和110家钢厂的统计数据,截至7月26日,样品焦化厂焦煤总库存量为1683.67万吨,比上月末增加1233万吨,增加0.73%;样品焦化厂炼焦煤库存为786.53万吨,比上月末减少2970万吨,减少了97万吨。 37%;样本钢厂炼焦煤库存8977万吨,比上月末增加15.5万吨,增长1.75%。本月焦煤总库存略有增加,焦化企业生产限制导致整体焦化企业启动率下降,焦煤需求不够强,采购积极性不够高,焦煤库存变化不足上个月。

2.焦炭库存

截至7月26日,同口径焦炭库存统计显示,天津港焦炭库存为45万吨,连云港9万吨,日照港165.2万吨,青岛港267万吨,四个港口库存总量为4.862百万吨,增加22万吨,比上月末增加4.33%。焦炭港的库存本月有所回升。在下游方面,TRADERS的购买热情有所增加,底读现象明显。 7月下旬,焦企业锁定更多低价订单,港口库存再次上升。

34f1-icqznfz4955141.jpg

8e01-icqznfz4955149.jpg

根据中国100家独立焦炭企业和110家钢厂的统计数据,截至7月26日,样品焦化厂焦炭库存总量为478.62万吨,比上年末减少了1.493亿吨,下降了4.33%。当月焦化厂样品焦化量为2.679亿吨,较上月末减少5910万吨或18.07%。样本钢厂焦炭库存为4.5183亿吨,比上月末减少9020万吨,下降1.82%。焦炭的整体社会库存正在下降。由于焦炭企业订单顺序良好,焦炭企业交货顺畅,焦炭库存低,唐山钢铁厂的生产限制更多,高炉启动率降低,焦炭库存量更高水平。

(5)焦化厂的开工率

据100家典型独立焦化企业统计,截至7月26日,产能100万至200万吨的焦化企业开工率为78.26%,焦化企业开工率为2年以上。百万吨是81.40%。 100万吨焦炭企业的开工率为71.91%。本月焦炭企业整体焦化运营率略有下降。其中,华北,华东和华中地区焦炭企业的生产最为明显。近期山西长治,山东临沂,河北唐山,河北等地区的环保生产日益加剧,环保组活动频繁,特别是环保组。到达工厂的焦炭企业的影响最明显。

3899-icqznfz4955229.jpg

5eb2-icqznfz4955251.jpg

(6)下游钢铁市场需求

截至7月26日,全国钢厂高炉开工率为66.71%,较上月末下降1.25%。钢厂的高炉启动本月有所下降。由于唐山钢厂产量有限,本月钢厂高炉的开工率整体较低。

2019年6月,中国粗钢产量8753.3万吨,同比增长9.14%; 1 - 6月,粗钢产量为.2万吨,同比增长10%。受唐山钢厂限产影响,高炉开工率下降。 6月份粗钢产量较5月份有所下降,但总体价格近年来保持在较高水平。

2547-icqznfz4955250.jpg

8d45-icqznfz4955279.jpg

总结和展望

7月份焦煤市场呈弱势稳中趋势。焦煤总体需求疲软,销售情况不佳。但港口进口政策收紧,山西洗煤厂呈下降趋势。第一轮越焦企业提高了焦煤价格。支持。焦炭需求良好,采购热情依然良好。因此,焦炭市场也呈现出强势走势。 8月,娇琪将进行第二轮增产,具体情况还需要关注钢厂的验收情况。在唐山地区,限制生产的政策发生了变化,重点的生产得到了加强。与7月份相比,钢厂产量有限。山西的环保和更严格的生产已成为共识,这也是后市需要继续关注的需要。总之,预计焦煤市场将在8月份保持稳定,而焦炭市场将保持稳定和强劲。建议炼焦煤期货采取逢高卖出策略,而焦炭期货采取抄底策略,注重风险控制和仓位管理。

第二部分业务战略

1.中线投资者

7月份,在第一轮焦炭企业上涨后,一些公司有两轮上涨的兴趣。焦炭企业出货顺畅,库存水平相对较低,整体心态较好。山西的环保检查相对频繁,对生产的总体影响有限。后续环保预期依然强劲。河北省下游钢厂8月份限产或放宽,对焦炭的需求增加。焦炭企业第二轮增加尚无定论,炼焦煤主要在场外观望。因此,预计焦煤期货价格将继续保持稳定,而焦炭期货价格将保持稳定和强势。操作上,建议JM1909可以买入仓位在1360-1380元/吨,止损参考1320-1340元/吨; J2001合约可以买入仓位2060-2080元/吨,止损参考2010-2030元/吨。

2.套利(套利间,当前套利)

(1)炼焦煤跨期套利:截至7月31日,期货JM1909与JM2001合约价差(近远月)报9.5元/吨,目前价差处于较低水平,基于此前的走势我们8月的焦煤价格根据研究,两者之间的价差可能会增加。建议JM1909空JM2001价差开盘报10元/吨,止损价为0元/吨,目标价差为40元/吨。

156e-icqznfz4955315.jpg

(2)焦炭跨期套利:截至7月31日,期货J1909与J2001(近远月)价差为-44.5元/吨,目前价差处于较低水平。基于8月份以前的焦炭价格。判断的趋势,两者之间的差异将会减少。建议多J1909空J2001建立一个位置附近的价差-45元/吨,止损-55元/吨,目标价差-15元/吨。

e544-icqznfz4955331.jpg

(3)焦煤期间当前套利:截至7月31日,山西揭西主焦煤现货价格报1550元/吨,期货JM1909合约价格为1399.5元/吨,基差为150.5元/吨,基数处于中等水平。根据我们的研究,8月焦煤期货价格上涨的空间可能大于现货收益的空间,基数可能会减少。对于参与当前套利的客户,140元/吨的基础可以提供一定的利润率,建议交易商在期货市场买入,参与现货市场的销售和进行库存管理。

665d-icqznfz4955380.jpg

(4)焦炭期间当前套利:截至7月31日,现货市场唐山一等冶金焦价格为1950元/吨,期货J1909合约收盘价为2141.5元/吨,基础为-191.5元/吨。目前的基差处于较低水平,但预计8月份的当前价格差异将有望扩大。对于参与当前套利的客户,价格在200元/吨的基础上可以提供一定的利润空间。建议交易者在现货市场买入并参与期货市场销售和进行库存管理。

0153-icqznfz4955381.jpg

(5)焦炭焦煤种子套利:截至7月31日,期货合约JM1909收盘价为1399.5元/吨,期货J1909合约收盘价为2141.5元/吨,价差为742元/吨,焦炭焦化煤比1.5301。预计焦煤期货价格将在8月份稳定,而焦炭期货价格将保持稳定和强势,因此其价差和比率将会扩大。建议焦炭空焦油在730-750元/吨范围内,止损价差为630-650元/吨,目标价差为1030-1050元/吨,目标比率在1.82-1.85之间。

ef85-icqznfz4955388.jpg

1ff3-icqznfz4955397.jpg

瑞达期货

新浪声明:新浪发布此文章的目的是传递更多信息,并不意味着同意其观点或确认其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者在此基础上运营,风险自负。

主编:宋鹏

热门浏览
热门排行榜
热门标签
日期归档