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恒天然业绩亏损:投资碰壁 本土化战略缺位

www.nk7x.cn2019-08-31


二次投资减值Fonterra的本地化策略不存在

北京商报

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恒天然在中国的投资进一步影响了其业绩。几天前,恒天然在2019财年的报告显示该公司预亏损了5.9亿新西兰元。恒天然将业绩亏损归咎于资产投资减值的原因。

事实上,这并不是国际乳业巨头恒天然首次失去在中国市场的投资。 2005年,恒天然投资了三鹿集团,恒天然的业务在2008年受到重创。在两次失望之后,业内分析人士认为,恒天然失败的主要原因是缺乏投资者的本地化策略。未来,恒天然将不再与中国本土乳品公司合作,但将直接与零售渠道公司合作,成为参与者而非投资者。

投资打到了墙上

投资挫败感是恒天然亏损的主要原因。根据财务报告,恒天然需要在对其年度业务进行全面审查后减少若干资产的账面价值,同时考虑到其他一次性会计调整总额约为8.2亿至8.6亿新西兰元,该公司预计亏损达到59亿至6.75亿新西兰元。

根据这些数据,在恒天然在Beinmei的股权四年期间,Beinmei的收入和净利润都不尽如人意,其损失达16.93亿元。 2018财年,由于Bein投资减少了4.39亿新西兰元,Fonterra损失了1.96亿新西兰元。

自2018年9月以来,恒天然一直在重新评估所有投资,主要资产和合作伙伴关系,以确保它们仍能满足公司当前的业务发展需求。据数据显示,近年来,贝美的股价一再受挫,长期以5至6元的价格出售,远远低于恒天然18元的收购价。今年8月,恒天然宣布该公司将出售其部分Beinmei股份。业内人士认为,如果出售Beinmei的部分股份,这意味着Fonterra只是一笔巨大的投资亏损。

事实上,恒天然对Beinmei投资的投资并不是第一次在中国市场上市。 2005年,恒天然在三鹿集团投资8.64亿元。 2008年,恒天然在中国市场损失了约2亿新西兰元,并表示将取消对三鹿集团的投资。从那时起,恒天然自己的奶粉品牌安逸,安曼被迫退出中国市场,不幸的是,广州生产线的建设转移到了雅培,而恒天然在中国的业务和生产链开始萎缩。

针对未来在中国市场投资的问题,北京商报记者采访了恒天然的相关负责人,截至新闻稿时未收到任何回复。

本地化问题

通过投资公告,不难发现恒天然参与两家公司之间的合作更多是在资本层面。根据恒天然收购Beinmei Equity Announcement的提议,恒天然的收购要约旨在通过Beinmei的战略投资与Beinmei的可持续发展建立战略合作伙伴关系,以实现全球资源整合并创造更大的商业价值。

恒天然在中国的两次投资内斗通常被认为与其自身的投资行为有关。乳品专家王定勉认为,未能收购三鹿是恒天然自己的愿景不够独特,三鹿的市场前景和企业现实没有明显的触底。

乳业分析师宋亮认为,恒天然在中国重复投资的主要原因是仅在资本层面缺乏理解与合作。 “恒能不仅对中国市场和企业缺乏了解,更重要的是,恒天然及其合作伙伴只与资本建立了简单的合作关系,与参与公司没有真正的深度合作。”

重新分配供应链

从目前来看,恒天然仍然看好中国市场的发展。在2019财年的报告中,恒天然强调,虽然该公司在中国的项目仍在进行战略审查,但中国的鲜奶市场仍在增长,前景看好。另外,恒天然?执行? Miles Hurrell在宣布有意减少Beinmei的股权时表示,中国一直是公司最重要的市场之一,并且仍然非常关注能够使公司在中国市场取得成功的领域。然而,经过两次连续的投资挫折,恒天然将如何成为未来行业的焦点。

恒天然是一家总部位于新西兰的乳制品生产商和出口商,其主要业务包括散装乳制品的贸易和经营,原料奶粉的销售,品牌乳制品的销售以及向餐饮客户提供乳制品和品牌消费品。根据恒天然2019年财务中期业绩报告,该公司的原料奶和散装原料业务仍然占总收入的很大比例,但餐饮服务业务已成为恒天然增长最快的部门。其中,恒天然大中华区餐饮服务部门对分销商和直接客户的销量增长了52%。

作为乳制品的原料供应商,恒天然近年来也在中国市场努力,并且更贴近消费者。今年4月,恒天然的安佳消费品牌宣布在中国推出其首个自有品牌的鲜奶。此次推出的新乳产品也是安佳推出的中国国内奶源首款乳制品。在业内人士看来,这意味着恒天然开始选择专注于自己的品牌建设。

宋亮认为,原材料出口业务增长有限。为保持整体业绩增长,有必要对终端产业和高附加值产品进行布局。终端布局需要渠道和品牌建设。恒天然对中国市场的了解还不够。渠道推广能力仍然很差。其终端产品和品牌建设能力不高。未来与当地企业合作的可能性仍然很高。

中国食品行业分析师朱丹鹏告诉“北京商报”,恒天然未来在中国的可能性不会依赖当地的乳品企业,而是通过新的零售和餐饮渠道直接寻求商业合作。根据数据,恒天然已与新的零售品牌Box Fresh合作推出“Daily Fresh”牛奶。

恒天然官方公众号)

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